M-Score : Professor Messod Beneish : Mendeteksi kemungkinan manipulasi laporan keuangan

Contoh Laporan Keuangan Usaha "Apa Saja"

Laporan Laba Rugi

Keterangan	Apa (Rp)	Saja (Rp)
Penjualan	500,000,000	700,000,000
Harga Pokok Penjualan (HPP)	300,000,000	400,000,000
Laba Kotor	200,000,000	300,000,000
Beban Operasional	50,000,000	70,000,000
Laba Operasional	150,000,000	230,000,000
Pajak (10%)	15,000,000	23,000,000
Laba Bersih	135,000,000	207,000,000

Laporan Neraca

Keterangan	Apa (Rp)	Saja (Rp))
Aset Lancar	200,000,000	300,000,000
Aset Tetap	500,000,000	700,000,000
Total Aset	700,000,000	1,000,000,000
Liabilitas	200,000,000	300,000,000
Ekuitas	500,000,000	700,000,000
Total Liabilitas dan Ekuitas	700,000,000	1,000,000,000

Perhitungan Fraud dengan Model Beneish M-Score

Model Beneish M-Score digunakan untuk mendeteksi kemungkinan adanya manipulasi laporan keuangan. Berikut adalah rumus dan contoh perhitungannya:

Rumus Beneish M-Score

$$M-Score=-4.84+(0.92\times DSRI)+(0.528\times GMI)+(0.404\times AQI)+(0.892\times SGI)+(0.115\times DEPI)+(-0.172\times SGAI)+(4.679\times TATA)+(-0.327\times LVGI)$$

Indikator dan Perhitungan

1. Days Sales in Receivable Index (DSRI):

   $$DSRI=\frac{{\text{Account Receivables}}_t\mathrm{/}{\text{Sales}}_t}{{\text{Account Receivables}}_{t-1}\mathrm{/}{\text{Sales}}_{t-1}}$$

2. Gross Margin Index (GMI):

   $$GMI=\frac{({\text{Sales}}_{t-1}-{\text{COGS}}_{t-1})\mathrm{/}{\text{Sales}}_{t-1}}{({\text{Sales}}_t-{\text{COGS}}_t)\mathrm{/}{\text{Sales}}_t}$$

3. Asset Quality Index (AQI):

   $$AQI=\frac{1-({\text{Current Assets}}_t+{\text{Net Fixed Assets}}_t)\mathrm{/}{\text{Total Assets}}_t}{1-({\text{Current Assets}}_{t-1}+{\text{Net Fixed Assets}}_{t-1})\mathrm{/}{\text{Total Assets}}_{t-1}}$$

4. Sales Growth Index (SGI):

   $$SGI=\frac{{\text{Sales}}_t}{{\text{Sales}}_{t-1}}$$

5. Depreciation Index (DEPI):

   $$DEPI=\frac{{\text{Depreciation Expense}}_{t-1}\mathrm{/}({\text{Depreciation Expense}}_{t-1}+{\text{Net PPE}}_{t-1})}{{\text{Depreciation Expense}}_t\mathrm{/}({\text{Depreciation Expense}}_t+{\text{Net PPE}}_t)}$$

6. Sales, General and Administrative Expenses Index (SGAI):

   SGAI = \frac{\text{SG&A Expenses}_t / \text{Sales}_t}{\text{SG&A Expenses}_{t-1} / \text{Sales}_{t-1}}

7. Leverage Index (LVGI):

   $$LVGI=\frac{({\text{Long Term Debt}}_t+{\text{Current Liabilities}}_t)\mathrm{/}{\text{Total Assets}}_t}{({\text{Long Term Debt}}_{t-1}+{\text{Current Liabilities}}_{t-1})\mathrm{/}{\text{Total Assets}}_{t-1}}$$

8. Total Accruals to Total Assets (TATA):

   $$TATA=\frac{({\text{Working Capital}}_t-{\text{Working Capital}}_{t-1})-({\text{Cash}}_t-{\text{Cash}}_{t-1})+({\text{Income Tax Payable}}_t-{\text{Income Tax Payable}}_{t-1})+({\text{Current Maturities of Long Term Debt}}_t-{\text{Current Maturities of Long Term Debt}}_{t-1})-{\text{Depreciation Expense}}_t}{{\text{Total Assets}}_t}$$

Contoh Perhitungan

Misalkan kita memiliki data berikut:

• Account Receivables: Rp 50,000,000 (tahun ini), Rp 45,000,000 (tahun lalu)
• Sales: Rp 1,200,000,000 (tahun ini), Rp 1,000,000,000 (tahun lalu)
• COGS: Rp 800,000,000 (tahun ini), Rp 700,000,000 (tahun lalu)
• Current Assets: Rp 300,000,000 (tahun ini), Rp 250,000,000 (tahun lalu)
• Net Fixed Assets: Rp 500,000,000 (tahun ini), Rp 450,000,000 (tahun lalu)
• Total Assets: Rp 1,000,000,000 (tahun ini), Rp 900,000,000 (tahun lalu)
• Depreciation Expense: Rp 50,000,000 (tahun ini), Rp 45,000,000 (tahun lalu)
• SG&A Expenses: Rp 100,000,000 (tahun ini), Rp 90,000,000 (tahun lalu)
• Long Term Debt: Rp 200,000,000 (tahun ini), Rp 180,000,000 (tahun lalu)
• Current Liabilities: Rp 150,000,000 (tahun ini), Rp 130,000,000 (tahun lalu)
• Working Capital: Rp 100,000,000 (tahun ini), Rp 90,000,000 (tahun lalu)
• Cash: Rp 50,000,000 (tahun ini), Rp 45,000,000 (tahun lalu)
• Income Tax Payable: Rp 20,000,000 (tahun ini), Rp 18,000,000 (tahun lalu)
• Current Maturities of Long Term Debt: Rp 10,000,000 (tahun ini), Rp 9,000,000 (tahun lalu)

Menggunakan data ini, kita dapat menghitung masing-masing indeks dan kemudian menghitung M-Score untuk mendeteksi kemungkinan adanya fraud.

Berdasarkan data yang diberikan, berikut adalah hasil perhitungan M-Score menggunakan Model Beneish:

Indikator dan Perhitungan

1. Days Sales in Receivable Index (DSRI):

   $$DSRI=\frac{\frac{50,000,000}{1,200,000,000}}{\frac{45,000,000}{1,000,000,000}}=0.9259$$

2. Gross Margin Index (GMI):

   $$GMI=\frac{\frac{1,000,000,000-700,000,000}{1,000,000,000}}{\frac{1,200,000,000-800,000,000}{1,200,000,000}}=1.0417$$

3. Asset Quality Index (AQI):

   $$AQI=\frac{1-\frac{300,000,000+500,000,000}{1,000,000,000}}{1-\frac{250,000,000+450,000,000}{900,000,000}}=1.1111$$

4. Sales Growth Index (SGI):

   $$SGI=\frac{1,200,000,000}{1,000,000,000}=1.2$$

5. Depreciation Index (DEPI):

   $$DEPI=\frac{\frac{45,000,000}{45,000,000+450,000,000}}{\frac{50,000,000}{50,000,000+500,000,000}}=1.0$$

6. Sales, General and Administrative Expenses Index (SGAI):

   $$SGAI=\frac{\frac{100,000,000}{1,200,000,000}}{\frac{90,000,000}{1,000,000,000}}=0.9259$$

7. Leverage Index (LVGI):

   $$LVGI=\frac{\frac{200,000,000+150,000,000}{1,000,000,000}}{\frac{180,000,000+130,000,000}{900,000,000}}=1.0$$

8. Total Accruals to Total Assets (TATA):

   $$TATA=\frac{(100,000,000-90,000,000)-(50,000,000-45,000,000)+(20,000,000-18,000,000)+(10,000,000-9,000,000)-50,000,000}{1,000,000,000}=-0.065$$

Perhitungan M-Score

$$M-Score=-4.84+(0.92\times 0.9259)+(0.528\times 1.0417)+(0.404\times 1.1111)+(0.892\times 1.2)+(0.115\times 1.0)-(0.172\times 0.9259)+(4.679\times -0.065)-(0.327\times 1.0)$$

Setelah menghitung, nilai M-Score yang diperoleh adalah:

$$M-Score=-2.652$$

Interpretasi

• M-Score < -2.22: Tidak ada indikasi kuat adanya manipulasi laporan keuangan.
• M-Score > -2.22: Ada indikasi kuat adanya manipulasi laporan keuangan.

Dengan M-Score sebesar -2.652, tidak ada indikasi kuat bahwa laporan keuangan telah dimanipulasi.

Susunan Dalam Satu Naskah UU KUP, PPh, dan PPN berdasarkan UU 6/2023

Susunan Dalam Satu Naskah UU KUP, PPh, dan PPN berdasarkan UU 6/2023.

Isinya sebagian besar ada di UU Nomor 7 Tahun 2021 karena mekanismenya adalah mengubah bukan mengganti atau mencabut.

5 Layer Test Uji Deemed Deviden

 Tabel 5-Layer Test 

Layer Indikator Penjelasan Teori yang Relevan Risiko Deemed Dividend Ambang Batas Rumus

1 Dividend Payout Ratio (DPR) Rasio pembagian dividen terhadap laba bersih. DPR rendah dapat menunjukkan laba ditahan. Bird in the Hand Theory (Gordon & Lintner), Signaling Theory (Miller & Modigliani) DPR rendah mengindikasikan bahwa laba seharusnya dibagikan sebagai dividen tetapi ditahan. Ambang Batas: < 30% (untuk perusahaan yang sehat) DPR = (Dividen yang dibagikan / Laba Bersih) × 100%

2 Retained Earnings to Equity Ratio (RE/E) Proporsi laba ditahan terhadap total ekuitas. RE/E tinggi berarti laba ditahan lebih banyak dibandingkan dengan ekuitas. Life-Cycle Theory (Fama & French), Agency Theory (Jensen & Meckling) RE/E tinggi mengindikasikan perusahaan menahan laba secara berlebihan, berisiko dianggap sebagai deemed dividend. Ambang Batas: > 50% RE/E = (Laba Ditahan / Ekuitas) × 100%

3 Retained Earnings Growth (RE Growth) Tingkat pertumbuhan laba ditahan dari waktu ke waktu. Pertumbuhan yang signifikan tanpa distribusi dividen bisa mencerminkan penahanan laba. Internal Growth Theory (Modigliani & Miller), Investment Decision Theory (Myers & Majluf) RE Growth tinggi tanpa distribusi dividen dapat menunjukkan bahwa laba ditahan berlebihan, yang mungkin dianggap sebagai deemed dividend. Ambang Batas: > 10% per tahun RE Growth = (RE tahun ini - RE tahun lalu) / RE tahun lalu × 100%

4 Cash Flow to Net Income Ratio (CF/NI) Rasio kas operasional terhadap laba bersih. CF/NI yang tinggi mengindikasikan bahwa perusahaan memiliki cukup kas tetapi memilih untuk menahan laba. Liquidity Theory (Miller & Modigliani), Cash Management Theory (Lynch & Pyles) CF/NI tinggi menunjukkan kemampuan perusahaan untuk membayar dividen, namun jika tidak dibagikan, ini dapat dianggap sebagai deemed dividend. Ambang Batas: > 1,0 CF/NI = (Arus Kas Operasional / Laba Bersih)

5 Debt to Equity (D/E) Perbandingan antara utang dan ekuitas. D/E rendah menunjukkan perusahaan tidak terlalu bergantung pada utang dan memiliki fleksibilitas untuk menahan laba. Modigliani & Miller's Theory (MM), Trade-Off Theory (Kraus & Litzenberger) D/E rendah menunjukkan perusahaan memiliki struktur modal yang kuat dan lebih bebas menahan laba, yang berpotensi dianggap sebagai deemed dividend. Ambang Batas: < 1,0 D/E = (Utang Total / Ekuitas)

Penjelasan Tambahan:

Dividend Payout Ratio (DPR):

Ambang Batas: < 30% untuk perusahaan yang sehat, yang menunjukkan bahwa perusahaan lebih suka menahan sebagian besar labanya untuk pertumbuhan atau tujuan lain.

Rumus: DPR dihitung dengan membandingkan dividen yang dibagikan dengan laba bersih, yang memberikan gambaran seberapa besar laba yang dibagi kepada pemegang saham.

Retained Earnings to Equity Ratio (RE/E):

Ambang Batas: > 50%, yang menunjukkan bahwa perusahaan lebih banyak menahan laba daripada membagikan dividen. Angka ini menunjukkan kecenderungan untuk mempertahankan laba daripada mendistribusikannya.

Rumus: Rasio ini dihitung dengan membandingkan laba ditahan dengan total ekuitas untuk menilai proporsi laba yang tidak dibagikan.

Retained Earnings Growth (RE Growth):

Ambang Batas: > 10% per tahun, yang menunjukkan pertumbuhan laba ditahan yang signifikan tanpa pembagian dividen.

Rumus: Menghitung perubahan laba ditahan dari tahun sebelumnya, menunjukkan sejauh mana laba ditahan berkembang seiring waktu.

Cash Flow to Net Income Ratio (CF/NI):

Ambang Batas: > 1,0, yang menunjukkan bahwa arus kas operasional lebih besar daripada laba bersih, memberi perusahaan cukup dana untuk membayar dividen, namun tidak melakukannya.

Rumus: Dihitung dengan membandingkan arus kas operasional dengan laba bersih untuk mengukur sejauh mana laba yang dilaporkan dapat diubah menjadi kas yang tersedia.

Debt to Equity (D/E):

Ambang Batas: < 1,0, yang menunjukkan bahwa perusahaan lebih bergantung pada ekuitas daripada utang, memberikan fleksibilitas lebih dalam keputusan pembagian dividen.

Rumus: Rasio ini dihitung dengan membandingkan total utang dengan total ekuitas, menggambarkan sejauh mana perusahaan menggunakan utang untuk membiayai operasinya.